O ROE (Return on Equity) é um dos indicadores utilizados para avaliar a capacidade de uma empresa de gerar lucro a partir do patrimônio líquido. Quanto maior o ROE, maior é o retorno obtido sobre os recursos próprios da companhia, embora o indicador precise ser analisado junto a outros dados financeiros.
No ranking abaixo, elaborado com os dados apresentados do Investidor10, a Equatorial Pará (EQPA3) aparece com o maior ROE, de 366,78%, seguida por Comgás (CGAS3), com 95,90%, e BB Seguridade (BBSE3), com 84,38%.
O que é ROE?
O ROE (Return on Equity), ou retorno sobre o patrimônio líquido, é um indicador que mostra quanto de lucro uma empresa consegue gerar em relação ao patrimônio dos acionistas.
De maneira simplificada, o cálculo considera:
Por exemplo, um ROE de 20% indica que, para cada R$ 100 de patrimônio líquido, a empresa gerou aproximadamente R$ 20 de lucro no período analisado.
📌 Importante: um ROE elevado não significa, isoladamente, que uma ação seja melhor ou que sua compra seja recomendada. O indicador pode ser influenciado por fatores como endividamento, resultados não recorrentes, tamanho do patrimônio líquido e características específicas de cada setor.
Ranking de ações com maiores ROEs
A tabela reúne as empresas apresentadas no ranking, organizadas pelo ROE:
| Posição | Ação | Empresa | ROE | P/L | P/VP | Margem líquida | Valor de mercado | Setor |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | EQPA3 | Equatorial Pará | 366,78% | 0,63 | 2,31 | 150,85% | R$ 12,11 bi | Utilidade Pública |
| 2 | CGAS3 | Comgás | 95,90% | 10,80 | 10,36 | 15,11% | R$ 16,41 bi | Utilidade Pública |
| 3 | BBSE3 | BB Seguridade | 84,38% | 8,21 | 6,93 | — | R$ 75,44 bi | Financeiro |
| 4 | LEVE3 | Mahle-Metal Leve | 72,29% | 6,44 | 4,66 | 13,01% | R$ 4,49 bi | Consumo Cíclico |
| 5 | CURY3 | Cury | 66,38% | 7,65 | 5,08 | 17,89% | R$ 8,41 bi | Consumo Cíclico |
| 6 | TEND3 | Construtora Tenda | 37,61% | 5,78 | 2,18 | 12,08% | R$ 3,35 bi | Consumo Cíclico |
| 7 | DIRR3 | Direcional Engenharia | 36,78% | 6,01 | 2,21 | 17,73% | R$ 5,14 bi | Consumo Cíclico |
| 8 | EKTR3 | Elektro | 35,11% | 13,02 | 4,57 | 7,40% | R$ 8,55 bi | Utilidade Pública |
| 9 | VULC3 | Vulcabras | 35,06% | 4,58 | 1,61 | 24,89% | R$ 4,26 bi | Consumo Cíclico |
| 10 | PINE4 | Banco Pine | 33,42% | 5,15 | 1,72 | 10,40% | R$ 2,99 bi | Financeiro |
Dados conforme a tabela apresentada, sujeitos a alterações conforme a atualização dos indicadores das empresas.
1. EQPA3 — Equatorial Pará
A EQPA3, da Equatorial Pará, ocupa a primeira posição do ranking apresentado, com ROE de 366,78%.
O número está bastante acima dos demais resultados da lista. A companhia apresenta ainda P/L de 0,63, P/VP de 2,31 e valor de mercado de aproximadamente R$ 12,11 bilhões.
A margem líquida indicada na tabela é de 150,85%, um resultado que merece atenção na interpretação, pois margens superiores a 100% podem decorrer de eventos específicos ou efeitos contábeis e não devem ser interpretadas simplesmente como uma margem operacional recorrente.
2. CGAS3 — Comgás
A Comgás (CGAS3) aparece na segunda posição, com ROE de
A empresa pertence ao setor de Utilidade Pública e apresenta valor de mercado de aproximadamente R$ 16,41 bilhões. Seu P/L é de 10,80, enquanto o P/VP chega a 10,36.
Esses indicadores mostram por que a análise de uma ação não deve considerar apenas o ROE. É possível observar simultaneamente o retorno sobre o patrimônio, a relação entre preço e lucro e a relação entre preço e patrimônio.
3. BBSE3 — BB Seguridade
A BB Seguridade (BBSE3) ocupa a terceira posição, com ROE de
A companhia pertence ao setor financeiro e possui, de acordo com os dados apresentados, valor de mercado de R$ 75,44 bilhões. O P/L é de 8,21, enquanto o P/VP é de 6,93.
O tamanho do valor de mercado também diferencia a BB Seguridade das demais empresas presentes no ranking.
4. LEVE3 — Mahle-Metal Leve
A Mahle-Metal Leve (LEVE3) apresenta ROE de 72,29%, ocupando a quarta posição.
A companhia pertence ao setor de Consumo Cíclico e registra P/L de 6,44 e P/VP de 4,66. A margem líquida informada é de 13,01%, com valor de mercado de aproximadamente
5. CURY3 — Cury
A Cury (CURY3) aparece na quinta colocação, com ROE de
A empresa atua no setor de Consumo Cíclico e apresenta P/L de 7,65 e P/VP de 5,08. A margem líquida indicada é de 17,89%, enquanto o valor de mercado chega a aproximadamente R$ 8,41 bilhões.
6. TEND3 — Construtora Tenda
A Construtora Tenda (TEND3) possui ROE de 37,61%, ocupando a sexta posição do ranking.
O P/L é de 5,78, enquanto o P/VP fica em 2,18. A empresa apresenta margem líquida de 12,08% e valor de mercado de aproximadamente
7. DIRR3 — Direcional Engenharia
A Direcional Engenharia (DIRR3) registra ROE de 36,78%.
A companhia apresenta P/L de 6,01, P/VP de 2,21 e margem líquida de 17,73%. Seu valor de mercado, conforme os dados apresentados, é de aproximadamente
8. EKTR3 — Elektro
A Elektro (EKTR3) aparece na oitava posição, com ROE de 35,11%.
A empresa pertence ao setor de Utilidade Pública e apresenta P/L de 13,02, P/VP de 4,57 e margem líquida de 7,40%. O valor de mercado informado é de aproximadamente
9. VULC3 — Vulcabras
A Vulcabras (VULC3) possui ROE de 35,06%, ficando na nona posição.
O P/L é de 4,58 e o P/VP é de 1,61. Entre as empresas da lista, a companhia também apresenta uma das maiores margens líquidas, de 24,89%.
Seu valor de mercado é de aproximadamente
10. PINE4 — Banco Pine
Fechando o ranking está o Banco Pine (PINE4), com ROE de 33,42%.
A instituição pertence ao setor financeiro e apresenta P/L de 5,15 e P/VP de 1,72. A margem líquida indicada é de 10,40%, enquanto o valor de mercado é de aproximadamente
O que um ROE alto indica?
Um ROE alto indica que a empresa está gerando um retorno elevado em relação ao patrimônio líquido utilizado na operação.
Entretanto, o número precisa ser analisado dentro do contexto da companhia. Empresas de setores diferentes podem apresentar ROEs bastante distintos por causa de suas estruturas de capital, modelos de negócio e características operacionais.
Por isso, comparar apenas o ROE de uma empresa de energia com o de um banco ou de uma construtora pode levar a interpretações equivocadas.
ROE alto é sempre positivo?
Não necessariamente. Um ROE elevado pode estar relacionado a uma boa capacidade de geração de lucro, mas também pode ser influenciado por endividamento elevado, patrimônio líquido reduzido ou acontecimentos não recorrentes.
Por essa razão, o ideal é observar a evolução do indicador ao longo dos períodos e combiná-lo com outros dados financeiros.
ROE alto ou P/L baixo: qual indicador analisar?
Os dois indicadores respondem a perguntas diferentes.
📊 ROE: mostra a relação entre o lucro e o patrimônio líquido da empresa.
💰 P/L: relaciona o preço da ação com o lucro por ação e ajuda a observar quanto o mercado está pagando em relação ao lucro.
📚 P/VP: compara o valor de mercado da empresa com seu patrimônio líquido.
📈 Margem líquida: indica quanto do faturamento permanece como lucro líquido depois das despesas e impostos.
Assim, uma empresa pode apresentar ROE elevado e, ao mesmo tempo, múltiplos de mercado elevados. Por isso, analisar um conjunto de indicadores fornece uma visão mais ampla da companhia.
Como analisar ações pelo ROE?
Para utilizar o ROE na análise de ações, alguns pontos podem ser observados:
-
📌 Histórico: verificar se o ROE permanece elevado durante vários períodos.
-
📊 Comparação setorial: comparar empresas com modelos de negócio semelhantes.
-
💰 Lucro líquido: entender o que está provocando o retorno elevado.
-
🏦 Endividamento: verificar se a estrutura de capital influencia o indicador.
-
📈 P/L e P/VP: observar os múltiplos utilizados pelo mercado.
-
🔎 Margem líquida: analisar a capacidade de transformar receita em lucro.
-
🧾 Eventos não recorrentes: identificar se algum resultado extraordinário alterou o ROE.
Qual empresa tem o maior ROE do ranking?
De acordo com os dados apresentados, a EQPA3 (Equatorial Pará) possui o maior ROE da lista, com
Na sequência aparecem CGAS3, com 95,90%, e BBSE3, com 84,38%.
Qual ação tem o segundo maior ROE?
A CGAS3, da Comgás, ocupa a segunda posição do ranking, com ROE de
Qual ação tem o menor ROE do ranking?
Entre as dez empresas apresentadas, a PINE4, do Banco Pine, possui o menor ROE, de
Isso não significa, isoladamente, que a empresa apresente menor qualidade ou que seja menos interessante como investimento. O ranking considera exclusivamente o ROE informado e não contempla todos os aspectos necessários para uma análise de investimento.
O que significa ROE de 100%?
Um ROE de 100% significa, de forma simplificada, que o lucro líquido corresponde ao patrimônio líquido utilizado como referência no cálculo.
Por exemplo, considerando hipoteticamente um patrimônio líquido de R$ 100 milhões e um lucro líquido de R$ 100 milhões, o ROE seria de 100%.
Entretanto, valores muito elevados precisam ser analisados com cuidado, principalmente quando estão muito acima dos padrões históricos da própria companhia ou do setor.
Vale a pena analisar apenas o ROE antes de investir?
Não. O ROE é apenas um dos indicadores utilizados na análise fundamentalista.
Além dele, é possível avaliar lucro, receita, margens, endividamento, fluxo de caixa, dividendos, P/L, P/VP, histórico de resultados, perspectivas do setor e outros fatores que podem afetar a empresa.
Dessa forma, o ranking de maiores ROEs pode funcionar como um ponto de partida para pesquisar empresas, mas não substitui uma análise mais ampla dos fundamentos de cada companhia.
📊 Tenha mais controle sobre os números da sua empresa
Acompanhar indicadores financeiros fica mais simples quando as informações da empresa estão organizadas em um só lugar. Com a plataforma de gestão financeira H4money, você acompanha o fluxo de caixa, organiza entradas e saídas, consulta relatórios e tem uma visão mais clara dos resultados do negócio.
👉 Conheça a plataforma de gestão financeira H4money e transforme seus dados financeiros em informações para apoiar suas decisões.
Perguntas Frequentes
Um ROE acima de 15% costuma ser considerado interessante, mas a análise deve levar em conta o setor, o histórico da empresa, o nível de endividamento e outros indicadores financeiros.
Luiz Barsi é conhecido por investir em empresas com geração de caixa e histórico de pagamento de dividendos, mas não existe uma lista fixa e oficial de 12 ações que represente permanentemente sua carteira. As posições podem mudar ao longo do tempo.
Não existe uma lista universal das 10 melhores ações, pois a escolha depende dos objetivos, prazo, perfil de risco e critérios utilizados pelo investidor. Indicadores como ROE, P/L, endividamento, lucros e dividendos podem ajudar na análise.
As maiores pagadoras de dividendos podem variar conforme o período analisado e o critério utilizado, como dividend yield, valor total distribuído ou frequência dos pagamentos. Por isso, é importante considerar dados atualizados antes de elaborar esse ranking.